Factoring: cuánto cuesta de verdad y cuándo conviene

¿Qué es el factoring y cómo funciona?

Es la venta de tus documentos por cobrar a una institución financiera a cambio de liquidez inmediata. Participan tres partes: tú, que cedes la factura; tu cliente, que debe pagarla; y la institución, que la compra y pasa a ser su dueña. Te anticipa un porcentaje del valor menos su precio, cobra la factura al vencimiento y te devuelve lo que retuvo.

Como compra un activo y no te presta contra tu propio flujo, la institución mira sobre todo la capacidad de pago de tu cliente. Por eso una pyme pequeña que le vende a una empresa sólida puede conseguir un factoring en buenas condiciones aunque no califique para un crédito. El factoring de los bancos y sus filiales está regulado por la CMF; con las demás empresas de factoring, lo que rige es sobre todo el contrato que firmas.

¿Cómo se cede una factura electrónica?

La Ley 19.983 regula la cesión. Lo que tienes que saber:

• La factura se puede ceder cuando tu cliente da el acuse de recibo de la mercadería o del servicio, o cuando pasan 8 días corridos desde que la recibió sin que la reclame.
• Pasado ese plazo sin reclamo, la factura queda irrevocablemente aceptada, y tu cliente ya no puede oponerle al nuevo dueño los reclamos que tenía contra ti.
• La cesión de una factura electrónica solo se hace por medios electrónicos y se anota en el registro público de transferencias de créditos que lleva el SII. Tu cliente queda notificado el día hábil siguiente a la anotación, y desde entonces debe pagarle al cesionario.
• La ley prohíbe cualquier acuerdo que limite la libre circulación de una factura. Si tu cliente te lo impone o no te entrega el recibo, el juzgado de policía local puede condenarlo a pagarte entre dos y cinco veces el valor de la factura.

En el sitio del SII, la cesión se genera desde la opción para seleccionar documentos para cesión: se crea un archivo electrónico de cesión con los datos del cesionario, se firma con certificado digital y se anota en el registro.

¿Con responsabilidad o sin responsabilidad?

Ojo con el «sin responsabilidad» a medias: aun en esa modalidad, la institución puede no anticiparte el 100 % y quedarse con una reserva por si hay problemas de cobro, así que parte del riesgo sigue siendo tuyo. Y como en la modalidad sin responsabilidad la institución asume más riesgo, es razonable que cobre más por la misma factura.

¿Qué componentes forman el costo de un factoring?

• Porcentaje anticipado: la parte del valor de la factura que recibes hoy. Lo retenido se devuelve cuando tu cliente paga, como excedente.
• Diferencia de precio: el descuento por los días que faltan para el vencimiento, expresado como tasa mensual. Pregunta si se calcula sobre el monto anticipado o sobre el total de la factura.
• Comisión: fija o porcentual por operación. Si te la facturan con IVA y tu empresa es contribuyente de IVA, ese impuesto es crédito fiscal, no costo.
• Gastos y recargos: los gastos operacionales y, sobre todo, lo que cobra el contrato si tu cliente paga después del vencimiento.

¿Cómo se calcula la tasa efectiva anual de un factoring?

Suma la diferencia de precio, la comisión y los gastos: ese es el costo. Divídelo por el dinero que efectivamente recibes hoy y obtendrás el costo del período. Para llevarlo a un año usa: tasa efectiva anual = (1 + costo / dinero recibido) elevado a (360 / días) − 1.

La retención no es costo, porque vuelve, pero tampoco es dinero que puedas usar: por eso se descuenta del monto recibido y no se suma al costo.

Ejemplo: cuánto cuesta factorizar una factura a 60 días

Ejemplo: una empresa factura $10.000.000 netos más IVA a un cliente que paga a 60 días. Usamos el total de $11.900.000 porque es lo que pagará el cliente y lo que se cede. La institución anticipa el 95 %, cobra una diferencia de precio de 1,5 % mensual sobre el monto anticipado y una comisión de $50.000 neta.

El 1,5 % mensual parecía un 18 % anual; con la comisión y el cobro por adelantado, el costo real es 23,4 %. Si la diferencia de precio se calculara sobre el total de la factura, pagarías $17.850 más. Y si tu cliente paga 30 días tarde en un factoring con responsabilidad, y el contrato cobra la misma tasa por los días extra, el costo sube a $558.725.

¿Qué es el confirming?

Es la versión inversa: la empresa compradora, tu cliente, llega a un acuerdo con una institución y le confirma qué facturas de sus proveedores va a pagar y cuándo. La institución te ofrece comprar esas facturas, y tu cliente se obliga a pagarlas al vencimiento.

Para ti, como proveedor, la diferencia está en que el precio se fija mirando el riesgo de un cliente que ya confirmó el pago, lo que puede abaratarlo. Igual compáralo con la misma fórmula. Y si eres pyme y tu cliente es una empresa grande, recuerda que la Ley 19.983 fija un plazo máximo de 30 días desde la recepción de la factura: antes de pagar por adelantar una factura a 90 días, revisa si ese plazo era legal.

¿Cuándo conviene el factoring frente a un crédito?

En el ejemplo, un crédito por el mismo monto a 60 días y 1,2 % mensual costaría $261.980 de intereses más $14.409 de impuesto de timbres (0,066 % por mes), en total $276.389: una tasa efectiva anual de 16,2 % frente al 23,4 % del factoring. La diferencia, $112.761, es lo que pagas por no usar tu línea, no dar garantías o traspasar el riesgo de no pago.

• Conviene si no tienes crédito disponible o tus garantías no alcanzan, porque el factoring se apoya en la calidad de tu cliente.
• Conviene sin responsabilidad si dudas de que tu cliente pague y quieres sacar ese riesgo de tu balance.
• No conviene como financiamiento permanente: si factorizas todos los meses, tu problema es de capital de trabajo, y un crédito de capital de trabajo o mejores plazos de cobro pueden salir más baratos.

Paso a paso

1. Pide la liquidación completa antes de ceder. Anticipo, diferencia de precio y su base de cálculo, comisión, gastos, retención y recargos por atraso.
2. Calcula la tasa efectiva anual. Costo total dividido por el dinero que recibes, llevado a 360 días. Hazlo con cada oferta.
3. Compárala con tu crédito disponible. Línea de crédito o crédito de capital de trabajo, con intereses e impuesto de timbres incluidos.
4. Elige con o sin responsabilidad. Según cuánto confíes en tu cliente y si necesitas sacar el riesgo de tu balance.
5. Verifica la cesión en el registro del SII. Que la factura tenga acuse de recibo o 8 días sin reclamo, y que la cesión quede anotada.
6. Concilia el excedente cuando tu cliente pague. Revisa que la institución te devuelva la retención completa y en el plazo pactado.

Errores frecuentes

• Comparar la tasa mensual del factoring con la tasa anual de un crédito.
• No preguntar si la diferencia de precio se calcula sobre el anticipo o sobre el total de la factura.
• Recibir el pago de tu cliente después de ceder la factura y no traspasarlo a la institución.
• Firmar con responsabilidad creyendo que el riesgo de no pago ya no es tuyo.
• Usar el factoring todos los meses como si fuera capital de trabajo permanente.
• Olvidarse de cobrar la retención cuando tu cliente ya pagó.

Preguntas frecuentes

Fuentes

Verificadas al 4 de noviembre de 2026. La normativa y los precios cambian: si vas a tomar una decisión, confírmalo en la fuente.

• Biblioteca del Congreso Nacional — Ley N.º 19.983, que regula la transferencia y otorga mérito ejecutivo a la copia de la factura
• Servicio de Impuestos Internos — ¿Cómo realizar la cesión de una factura electrónica?
• Banco Central de Chile — Caracterización del factoring bancario en Chile: 2009-2020 (Estudios Económicos Estadísticos N.º 137)
• Servicio de Impuestos Internos — Oficio N.º 14 de 2017: IVA en operaciones de confirming
• Biblioteca del Congreso Nacional — Decreto Ley N.º 3.475, Ley sobre Impuesto de Timbres y Estampillas
• Diario Oficial — Texto refundido del reglamento del Programa de Cobertura Fogain
• Fondo de Garantía para Pequeños Empresarios — Instituciones que operan la garantía Fogape